Finanční deriváty a povolenky CO2

Situace však není tak černá jak vypadá. Především, peníze nejsou všechno, co ochrana planety potřebuje. Jsou také další formy pobídek, ostatní nástroje na prosazování přijaté politiky – a na začátku toho všeho jsou informace a pochopení problematiky. Právě odtud přišla zajímavá zpráva. Lord Stern, který pro britskou vládu před dvěma lety vypracoval dnes již legendární sedmisetstránkovou zprávu o klimatických změnách, založil výzkumný ústav. Nese název Grantham Research Institute on Climate Change and the Environment. Stern svůj ústav založil při prestižní London School of Economics. Zaměří se na pět klíčových oblastí: mezinárodní spolupráci, trh s povolenkami CO₂, technologickou podporu, biopaliva a analýzu situace v regionech světa.

Jméno Grantham patří rodině, která vznik školy podpořila dotací 12 milionů liber. Jde o záslužný čin, rozhodně prozíravější, než jsou grandiózní záchranné plány pro finanční sektor. Prevence je vždycky lepší než hašení požáru... Ne, že by finančnímu sektoru aktuálně pomohlo zakládání výzkumných ústavů. Ty měly už dávno fungovat, aby nezávislí ekonomové včas zjistili, kde u komplikovaných finančních nástrojů jde o rozkládání rizika a kde o jeho kumulaci.

Výzkumná střediska jako je to Sternovo budou teď tím důležitější, že se z ekologie stává grandiózní byznys. Jeden údaj pro ilustraci: poradenská firma Ernst & Young zkoumala vzorek 150 z největších světových firem a zjistila, že tyto firmy plánují vydat v příštích deseti letech na investice do zelených technologií téměř 300 miliard dolarů. To je opravdu velký peníz, byť v porovnání se ztrátami ze zničeného životního prostředí jsou to drobné.

Totiž, když už jsme u velkých čísel: studie pro Evropskou komisi vedená Deutsche Bank vyčíslila nepřímé finanční ztráty jenom z odlesňování planety na 3-5 bilionu dolarů. A ve stejném řádu jsou letošní ztráty tržní kapitalizace firem obchodovaných na newyorské burze, což nějakých osm trilionů dolarů. Ale kursy akcií se na původní hodnoty dostanou určitě snáz a dřív, než vyroste obnovený les.

Ale zpátky k ekologii: objevují se hlasy, že povolenky CO₂ nápadně připomínají finanční deriváty a že systém obchodování s nimi by se mohl zhroutit stejně rychle, jako trh s neprůhledně konstruovanými dluhopisy. Takže je nejvyšší čas zmapovat rizika. Abychom zase na pár let neuvěřili, že foukáním cigaretového kouře do vody vzniká zlato.

Autor

• (red)